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基金节后增仓 四季度瞄准机械消费板块

 

  经过“十一”黄金周的休整,基金经理们对市场的信心显然更足了,以大型基金公司为首,基金开始加仓。

  从加仓方向来看,机械、汽车、下游消费可能是比较集中的板块。

  不过从绝对仓位来看,基金仓位并非历史高位,基金经理们仍握紧大把现金等待市场的回暖。

  十大公司领衔加仓

  10月12日,海通证券的基金仓位监测数据显示,截至10月11日,股混型基金的双周平均仓位为75.59%,相比节前,增加了2.39个百分点,处于2006年以来的中等水平。

  值得一提的是,规模排名前十的基金公司本期一致增仓。截至10月11日,大型基金公司平均仓位为75.93%,与上期相比增加了3.65个百分点。其中,以南方和华夏基金仓位提升最为明显,分别较上期增加5.29和5.13个百分点。主动增减仓方面,情况类似。

  截至10月12日收盘,上证指数收于2104.93点,单周上涨0.90%。

  海通证券指出,整体上看,市场上股混型开放式基整体仓位提升,位于2006年以来的中等水平,大型公司一致增仓。主要原因为,近期市场消息面整体偏暖,期间央行展开巨量逆回购改善资金面,汇金增持、险资加仓等利好提振市场情绪,且考虑到对“十八大”政策预期和前期创业板承诺不减持等因素,基金仓位整体提升。

  基金四季度青睐消费

  基金的谨慎加仓会带来相关行业的行情,其中机械、汽车、下游消费等板块是基金关注的重点。

  博时基金宏观策略部总经理魏凤春在展望四季度市场时表示,尚未宽松的货币政策、房地产行业的调整和出口乏力,是阻碍经济回暖的主要因素,在四季度可能都难以明显改观。从企业角度来看,去产能过程继续,库存探底,四季度企业盈利有望企稳,但现金流仍待改善。

  从投资主题来看,有两方面值得关注,一是新型城镇化,十八大之后城镇化相关的议题有可能成为公共舆论的热点,城镇化的推动,将与工业化、农业现代化紧密结合。城市轨道交通、智能城市等相关股票有望获得市场的青睐。二是消费的新趋势,正走向廉价、快周转和新潮。今年的经济在收入分配上的特征决定了高端消费品下滑的趋势。年轻人的消费正在向更便宜、更快的更新和多变的潮流靠拢;电商方兴未艾,低价、走量、尝试性的购买也占据更主要的位置。这意味着消费品中专走高端的类型在这个周期中更受压制,而定位于相对廉价、快周转和新潮的品类会更有机会。

  摩根士丹利华鑫基金(微博)认为,即使4季度经济存在小周期反弹,仍很微弱,目前企业库存仍不低,并不认同库存调整接近尾声的说法。从更长期看,PPI仍在下跌,全球仍处于降息周期,经济周期是否反转,得依赖于全球经济走出复苏,及中国投资需求复苏。外部的复苏仍需时间,而后者依赖于强力刺激政策,短期较难。从经济周期看,周期性板块的趋势性机会仍需等待。

  光大保德信基金认为,未来周期板块可能会有阶段性机会,关注的行业顺序为:水泥、有色、煤炭、机械、汽车、钢铁。他们倾向在周期板块内有所侧重,例如行业整合,供给收缩更大的水泥行业可能会比煤炭、钢铁等要更值得关注。而机械、汽车这些前期跌幅较大的周期板块也值得关注。

  国投瑞银建议投资者在“上”、“下”、“七新”三个关键词中捕获结构性机会,“上”即布局“上游”资源、房地产等受益于通胀预期的板块;”下”即指下游消费等受益于经济转型的板块,其中与房地产相关的行业可能产生短期超额收益。除此之外,正处于快速成长期的七大新兴产业则有望贡献跳跃式增长收益,“七新”包括新能源、新能源汽车、新材料、生物科技、节能环保、信息技术以及高端装备制造。

 

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